有色金属-锑市场供给情况|行业分析

锑是全球稀有的有色重金属，呈现为银白色，常制成棒、块、粉等多种形状， 易溶于王水，溶于浓硫酸，锑性脆易碎，无延展性，同时是热和电的不良导体，导 热率和导电率仅为铜的 1/20 和 1/27，在自然界中主要存在于硫化物矿物辉锑矿 （Sb2S3）中，是中国的优势矿产资源，主要应用领域为阻燃剂、铅酸蓄电池、光 伏玻璃等。锑在工业制造中常被用作添加剂，被称为“工业味精”。从锑产业链来看，中游深加工方面，锑矿经过冶炼加工得到氧化锑、乙二醇锑、锑合金等产品，氧化锑又可继续加工为焦锑酸钠等产品。

下游应用方面，氧化锑主要与卤素阻燃剂配合应用于塑料、纺织物；铅锑合金 主要应用于铅酸蓄电池阳极板栅；焦锑酸钠主要应用于玻璃澄清剂；乙二醇锑是工 业制备聚酯化合物的主要催化剂。另外，锑在红外镀膜市场、掺杂市场等高科技领域也有广泛的应用。由于锑的化合物有较多用途，锑化合物的耗锑量已超过锑合金的耗锑量。 

中国的锑矿资源储量位居全球第一位。根据 USGS 数据，2023 年全球锑矿储 量约 217 万吨，中国锑储量达 64 万吨，约占全球的 29%，俄罗斯锑储量达 35 万吨，占全球比重约 16%。锑在地壳中的含量很低，且极难富集，主要以硫化物及硫盐矿物的形式存在，目前已知的矿物和含锑矿物有 120 余种，但具有工业利用价值的仅 10 多种。 中国锑矿资源主要分布在湖南、广西两省，储量分别占全国的 25.2%和 20.9%。 其中湖南具有我国最大的锑矿山——湖南省冷水江市的锡矿山锑矿田（湖南闪星 锑业全资矿山）。根据美国地质调查局数据，我国锑矿储量由 2015 年的 95 万吨 下降至 2022 年的 35 万吨，23 年最新数据有所上修，约 64 万吨。近年来国内没 有发现具有较大经济价值的锑矿床，锑资源保有量和品位均呈下降趋势。

中国锑矿产量收缩，带动全球锑矿产量减少。2009-2014 年中国实行锑矿开采总量指标控制，叠加环保政策趋严，2015-2023 年中国锑产量逐年下降，由 11 万吨逐步下降至 4 万吨。全球锑矿产量由 2015 年的 14.2 万吨，下降至 2023 年 的 8.3 万吨。 

全球锑矿产量主要集中于中国、土耳其和俄罗斯，2023 年合计份额占比达 60%。根据 USGS 统计数据，2023 年全球锑矿产量达 8.3 万吨，其中中国产量世界最高，约为 4 万吨，占全球产量比重 48%，其次为土耳其和俄罗斯，产量分别为 0.6 万吨和 0.43 万吨，占全球产量比重 7%、5%，前三大国家合计份额达 60%。 

新矿山投产较少，现有矿山产量减少，锑产量难有增长。一方面，新矿山投产 较少。国内产能稳定，根据百川盈孚数据显示，2020-2023 年我国锑产能均为 15 万吨，现有主要锑矿未公布扩产计划；海外产能略有扩张，塔吉克斯坦康桥奇锑金矿于 2022 年 7 月建成投产，平均年产锑 1.6 万金属吨。另一方面，受制于品位下滑、资源枯竭，已有矿山产量减少，近年海外玻利维亚奥鲁罗金锑矿、澳大利亚蓝规金锑矿、俄罗斯奥林匹亚金锑矿均出现不同程度减产。此外，部分锑伴生其他金属，在主矿产量没有增加的情况下，锑作为伴生矿产量难以增长。