非洲开发银行集团之2025 年非洲宏观经济表现与前景（MEO）报告要点

在多重冲击下，非洲的经济表现和前景依然低迷且脆弱。地缘政治分裂、全球紧张局势以及其他多重冲击加剧了新冠疫情带来的的影响，非洲国内结构性弱点（如工业基础薄弱和对初级产品的严重依赖）加上全球需求疲软，持续拖累非洲大陆的出口。如萨赫勒地区和非洲之角等非洲大陆部分地区旷日持久的冲突，加之气候灾害的影响，进一步加深了非洲的脆弱性，直接影响了这些国家的经济活动，并间接波及邻国。

2024年非洲平均实际GDP增长率估计为3.2%，与2024年MEO更新版中的预测持平。虽然这一增长率还不到使数百万穷人脱贫所需的最低增长率7%的一半，但略高于2023年的3.0%。2024年，54个非洲国家中有30个国家实现了增长，其中包括非洲四大经济体中的两个——南非（0.2个百分点）和尼日利亚（0.3个百分点）。此外，安哥拉、赤道几内亚、加纳、尼日尔和乌干达等九个非洲国家2023年到2024年的增长率超过1.0个百分点。这些国家的升级反映了石油天然气行业、旅游活动、农业和私人投资的强劲表现。

展望未来，预计2025年非洲实际GDP增长率将提升0.9个百分点，达到4.1%，2026年将进一步达到4.4%。许多非洲国家在过去两年中实施了经济改革，包括旨在解决生活成本危机的改革，预计通货膨胀压力将减弱，财政和债务状况将得到改善，这些都将为中期增长表现的改善提供支撑。预计2025年，以吉布提、尼日尔、卢旺达、塞内加尔和南苏丹为首的24个非洲国家的经济增长将超过5%。虽然非洲2024年的预计平均增长率与世界平均水平相似，但2025年的预测比世界平均增长率高出0.9个百分点，使非洲大陆成为仅次于亚洲的第二大增长最快的地区。1此外，预计到2025年，全球增长最快的20个经济体中，非洲将占12个。

非洲的经济表现和中期增长前景掩盖了地区间差异（见图i）。这些差异反映了应对全球和国内冲击的国内政策的影响是不同的。总体而言，旨在提高国内生产部门（如农业和制造业）生产力、质量和竞争力的政策的实施，以及为加快结构转型步伐而对公共基础设施进行的战略投资，正在各地区产生增长红利。此外，疫情后采取的宏观经济稳定政策有助于纠正内外失衡，降低脆弱性，增强经济抵御冲击的能力。

•中非：预计实际GDP增长率将从2024年的4%小幅下降至2025年的3.9%，然后在2026年升至4.1%，这得益于赤道几内亚的预期反弹和刚果民主共和国（DRC）的稳步增长。

•东非：预计实际GDP增长率将从2024年的4.4%上升至2025年的5.3%，并在2026年稳固上升至6.1%。按照这样的增长率，东非仍然是非洲大陆增长最快的地区，其一半经济体——南苏丹、卢旺达、乌干达、埃塞俄比亚、坦桑尼亚和肯尼亚——预计2025年将增长5%或更高。南苏丹的强劲表现反映了不同政党签署和平协议后经济从长期冲突造成的毁灭性影响中复苏。

•北非：在利比亚、埃及和摩洛哥增长反弹的推动下，预计实际GDP增长率将从2024年的2.7%分别上升至2025年的3.9%和2026年的4.2%。

•南部非洲：该地区实际GDP增长率预计将从2024年的1.8%上升至2025年的3%和2026年的3.1%。这一增长反弹标志着该地区自2021年以来的增长率首次超过2%，这可归因于斯威士兰、赞比亚和津巴布韦经济预期中的强劲表现。预计这些国家的实际GDP增长率将达到5%或更高，这是在2024年严重干旱对增长造成不利影响之后的明显复苏。除南非、纳米比亚和莱索托外，该地区其他经济体预计在2025年也将实现3%到4%的增长。

•西非：预计实际GDP将从2024年的4.1%回升至2025年至2026年的平均4.5%。除加纳、塞拉利昂和尼日利亚外，该地区所有国家2025年的增长率预计都将达到5%或更高。在该地区最大的经济体尼日利亚，预计增长仍将不温不火，这首先反映出宏观经济稳定计划对家庭消费和商业活动产生的不利影响，而持续制约生产力增长的结构性挑战将继续拖累该国的经济表现。

非洲的通胀压力持续存在，随着生活成本的增加，非洲大陆的任何边际增长收益都被侵蚀（见图ii）。2024年，通货膨胀率仍然居高不下，平均为18.6%，远高于非洲大陆许多国家的中期目标。2024年通胀率上升趋势主要是由16个非洲国家通胀压力的剧增所推动，其中包括埃及和尼日利亚这两个非洲最大的经济体。然而，随着许多非洲国家激进货币政策行动的影响逐渐显现，通胀率达到两位数的非洲国家数量已从2022年的19个下降到2024年的15个。预计2025年至2026年非洲的平均通胀率将下降至平均12.6%，反映出许多国家在继续实施紧缩货币政策。

通胀率上升也反映出整个非洲大陆财政赤字不断扩大，短期内财政收支平衡改善的前景因不确定性而受到影响。据估计，非洲的平均财政赤字将从2023年占GDP的4.4%略微扩大至2024年占GDP的4.6%，这主要是由于基本赤字从占GDP的1.6%增加至GDP的2.1%。基本赤字扩大反映出财政整顿势头放缓，尽管这已使加纳、赞比亚和埃塞俄比亚等在债务重组期间采取紧缩措施的国家的公共财政有所缓解。预计2025年至2026年非洲的平均财4政赤字将缩小至占GDP的4.1%，但仍高于宏观经济趋同的常规目标，即占国内生产总值的3%。

公共债务比率趋于稳定，但仍高于疫情前的水平，风险挥之不去。2022年至2023年全球金融状况的收紧正在缓慢缓解，再加上财政整顿措施和强劲的经济增长，为公共债务水平带来些许改善。据估计，债务占GDP的中位数比率将从2021年至2023年的63.5%下降到2024年的60%左右，预计到2025年将进一步下降至59.2%。尽管如此，债务脆弱性仍然很高，全球高利率和美元走强导致债务偿还成本增加，进一步加剧了这种脆弱性。截至2024年9月，9个非洲国家陷入债务困境，另有11个国家面临债务困境的高风险。这些国家占非洲大陆人口的30.5%。如果将资源用于偿还债务，而不是投资于人力资本发展，这可能会对经济增长和社会福祉产生长期影响。

受全球大宗商品市场前景不佳以及全球多重冲击对贸易的累积影响，非洲整体外部状况预计短期内将减弱。平均经常账户赤字估计已从2023年占GDP的1.6%扩大至2024年占GDP的2.4%。非洲经常账目平衡的分解表明，2024年赤字扩大是贸易赤字增加以及净收入和经常转移下降的结果。

外部金融状况在2023年有所回升，但在全球金融状况严峻的情况下，前景仍不明朗。在2022年急剧收缩超过12%之后，包括外国直接投资、项目组合投资、官方发展援助和汇款在内的非洲外部资金总流动在2023年反弹8.7%，达到2,079亿美元，约占非洲GDP的7%。净投资组合流出从2022年的228亿美元大幅减少至2023年的17亿美元，成为这一显著复苏的推动因素。

尽管非洲的中期前景似乎更为乐观，但由于各种抵消因素，增长仍然脆弱。发达经济体在消除通胀方面取得的进展可能为全球降低利率腾出空间，从而促进世界经济强劲增长。更强劲的全球经济为非洲的商品出口带来好兆头，并可能对国别增长产生影响。此外，持续的财政整顿努力和成功完成债务处理可以大大减少公共债务，进一步改善非洲的财政前景和短期至中期增长。然而，全球通货紧缩近期进展的逆转和几个发达经济体持续的财政紧缩可能会延缓世界经济复苏的步伐。这可能给非洲的中期经济前景带来重大的下行风险。此外，去全球化和地缘政治紧张局势加剧，保护主义抬头，由此带来的下行风险对全球贸易构成威胁，并可能破坏非洲与其主要贸易伙伴之间的贸易。