中国对外直接投资（ ODI ）/产业出海之国别情况
录入编辑：襄策合规 | 发布时间：2024-05-29
观察中国对主要国家的ODI规模占ODI总规模的比重变化，可以一定程度上看出中国产业转移和出海的国别趋势。从大洲及主要区域的结构来看，亚洲是我国ODI最主要的区域。2008年金融危机之后，中国对亚洲的ODI一直在60-80%的比例，远高于其他区···
![]()
观察中国对主要国家的 ODI 规模占ODI 总规模的比重变化，可以一定程度上看出中国产业转移和出海的国别趋势。从大洲及主要区域的结构来看，亚洲是我国ODI 最主要的区域。2008年金融危机之后，中国对亚洲的ODI 一直在60-80%的比例，远高于其他区域，主要原因是中国香港（占 60%）；其次是拉丁美洲，主要是有开曼群岛和英属维京群岛两大海外离岸投资中心。不过，2008 年金融危机之后，有大量开曼群岛的ODI 转移到中国香港，两者占比呈现明显的此消彼长。从 ODI 的国家/地区结构来看，目前对外直接投资主要去向欧美和东南亚。除去中国香港、中国澳门、开曼群岛、英属维尔京群岛，目前中国对外直接投资排名前十的国家/地区分别为：新加坡、美国、卢森堡、英国、澳大利亚、德国、瑞典、越南、马来西亚、泰国。一. 东南亚：整体 ODI 占比显著提升，印尼、马来和越南为主中国对东南亚 ODI 的规模和比重近年来持续攀升，东南亚 8 国2的 ODI 近 3 年来均在 100 亿美元以上，占中国 ODI 总量的比重在 6%左右。其中，印度尼西亚、马来西亚、越南 ODI 规模较大且近年来占比也有有明显提升，是国内企业出海进行直接投资的主要目的地。此外，泰国、柬埔寨的 ODI 规模也较大。而菲律宾、缅甸、老挝的 ODI 规模与占比则较低，后两者 ODI 占比近年来还有明显下降，可能与地缘摩擦或其国内局势动荡有关。
2. 亚洲其他地区：新加坡重要性提升，中亚中东波动较大①发达经济体：在亚洲主要发达经济体中，中国对新加坡的 ODI 规模较大且占比近年来也在持续提升，是除中国香港之外，国内最重要的对外直接投资目的地。2022 年，中国对新加坡 ODI 规模 82.95 亿美元，占全部 ODI 规模的 5.2%，仅次于中国香港和英属维尔京群岛。中国对日韩ODI 则偏低，其中，对韩国 ODI 波动相对较大，并且曾在2003 和 2005年有较大规模的 ODI，但此后一直在 1%以下波动；而对日本的 ODI 则一直较低，在 0.5%以下波动。②中亚：哈萨克斯坦为主要对外直接投资国。此外，对塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦的 ODI 近两年也有所提升。由于投资规模较小、项目数量不多，随着项目的投资和回撤变化，中亚地区 ODI 的波动较大。③南亚：中国对巴基斯坦和印度有持续的直接投资注入，但巴基斯坦规模较大且更为稳定，对印度投资则波动较大；近年来，对孟加拉国的投资也有所增加。对上述三国的 ODI 占比基本在 1%以下，规模不大；从边际变化看，2017 年之后对孟加拉国的 ODI 有较为明显的增加。④中东：阿联酋是中国在中东地区的主要 ODI 目的地，其次为沙特阿拉伯。而近年来我国对伊朗、伊拉克、以色列的 ODI波动较大，这源于中东本身地缘政治环境较为动荡；2015 年之前，我国对伊朗、阿联酋的金额较高；而 2015 年之后，对以色列、伊拉克的 ODI 流量有所增加。
中国对欧洲 ODI 占比近年来呈现波动态势，尤其对个别国家单年 ODI 的大幅度变化可能影响整体趋势，例如 2015 年对卢森堡 ODI 的大幅减少，以及 2017 年对瑞士 ODI 的大幅增加。除个别波动年份之外，中国对欧洲 9 个主要经济体3的直接投资规模整体在 50-100 亿美元左右的水平波动。而 2020-2022 疫情三年期间，中国对欧洲 ODI 流量整体有所提升；到 2022年，中国对欧洲9国的ODI比重已经从2018年2.6%的阶段性低点升至7.1%，欧洲在我国ODI当中的重要性在逐渐提升。分国别来看，卢森堡、英国、德国、瑞典是中国直接投资主要目的国，ODI 流量占比较高；对瑞士 ODI 波动较大，在个别年份有 ODI 流量峰值，但大部分年份处于低位；对匈牙利、土耳其的占比较低，但近年来有明显上升态势。
其他主要地区当中，中国对美国、俄罗斯、澳大利亚的 ODI 震荡走低，对非洲和拉丁美洲部分国家的投资有所提升。其中：对美国 ODI 高位回落后反弹，规模仍大。中国对美直接投资规模在 2016 年达到 169.8 亿美元的高位，此后便震荡回落并于 2019年降至阶段性低点，2016年的峰值显然受到我国企业对外并购潮的推动，而 2019年的谷底则可能一定程度上受到中美贸易战的影响。此后，2020-2022 三年疫情期间，中国对美 ODI 规模及占比有所反弹，但并未形成趋势。2022年，中国对美 ODI 流量规模 72.9 亿元，占中国 ODI 总量的 4.5%，在所有国家和地区当中排名第 4。到目前为止，美国仍然是我国重要的对外直接投资目的地。对澳大利亚、俄罗斯ODI 占比震荡回落，中国对上述两国的 ODI 流量峰值分别大致出现在 2011 年和2015 年，此后对两国投资占比呈现震荡下行的态势（近两年有所反弹，但未形成趋势）。对非洲 ODI 中，对南非、尼日尔、刚果金的投资占比均有所抬升；对拉丁美洲 ODI 中，对巴西有持续的投资，对智利和墨西哥的 ODI 流量占比近年来有增加的趋势。
