未来哪些行业出海意愿较高？

虽然特朗普关税政策不确定性较高，但事实证明了对等关税对美国经济和金融市场将造成巨大压力，迫使特朗普从“全面关税”转向“重点区域关税”。中国与东盟等区域的对美出口关税税率差走阔，将再次打开我国企业出海业务空间。  

展望未来，中国资本品出口需求保持韧性，产成品出口需求则视出海阶段不同而存在差异。我们认为处于出海进程前期阶段的行业具备较强的出口韧性，一方面其产成品的海外替代有限，另一方面海外投资也会促使相关资本品出口。而处于出海进程后期的行业面临比较大的出口替代压力，迁入国已具备一定规模的生产能力，能够凭借低劳动力成本和低关税优势替代我国出口份额。

对美出口高依赖度的行业出海意愿将进一步上升。高额关税将导致我国产品出口成本剧增，对美高依赖度的行业或优先出海规避关税影响。2024 年我国对美国出口依赖度超过 20%的 HS2 位编码产品包括家具、玩具、未分类商品、针织服装、非针织服装、其他纺织制品、杂项制品。HS4 位编码产品包括手机、自动 数据处理机、蓄电池、带轮玩具、照明装置、家具等。