欧盟乘用车市场空间逐步增长，插混为新能源主要增长动能

欧洲乘用车市场快速恢复，新能源渗透率维持在 20%。疫情前欧洲乘用车销量保持在 1600 万辆左右，2020 年销量 1258.4 万辆，同比-22.4%。2023/2024 年 终端需求快速恢复，乘用车销量分别达到 1378.8/1548.4 万辆，同比分别 +16.4%/+12.3%。2025 年 1-2 月乘用车销量 224.2 万辆，同比-4.3%。欧洲新能 源乘用车销量高速增长，渗透率从 2019 年的 3.2%快速提升至 2020 年的 10.0%，2023 年起渗透率提升速度放缓，2023/2024/2025 年 1-2 月渗透率分别 为 20.9%/18.9%/21.0%。

欧盟乘用车销量缓慢恢复，2025 年 1-2 月销量略有下滑。欧盟地区（德国、法国、意大利等 27 国）乘用车早期销量维持在 1200-1300 万之间，2020 年由于疫 情影响，乘用车销售下滑至 987.9 万辆，同比-23.9%，2021/2022 年销量分别为 965.2/920.3 万辆，销量表现持续承压，2023/2024 年销量分别为 1047.8/1056.3 万辆，同比分别+13.8%/+0.8%，销量逐步回暖，2025 年 1-2 月 销量 167.4 万辆，同比-3.2%。欧盟新能源补贴退坡影响终端新能源消费需求。欧盟主要新能源汽车消费国如 法国、德国、瑞典、荷兰均在 2023 年及 2024 年发生新能源补贴退坡，其中法国降低 4.7 万欧元售价的纯电动车补贴额度并取消部分车型全部补贴；德国降 低纯电动车补贴额度并取消对插混车型的补贴；瑞典不再提供新能源车激励措施；荷兰降低补贴额度。

德国新能源销量下滑严重，影响欧盟整体新能源销量表现。从 2024 年欧盟各国新能源乘用车销量同比变化来看，德国/法国/意大利/瑞典/芬兰新能源分别同 比减少 12.71/2.46/1.69/1.63/1.07 万辆，欧盟整体新能源销量下滑 11.5 万辆，德国新能源销量的下滑影响欧盟整体销量表现。

补贴退坡导致 2024 年新能源销量下滑，2025 年 1-2 月新能源需求有所恢复欧盟新能源乘用车在 2023 年前呈现快速增长态势，2024 年欧盟新能源乘用车销 量 209.8 万辆，同比-5.2%，主要系德国、法国、荷兰等新能源汽车主要消费国 的电动车补贴退坡所致。2025 年 1-2 月欧盟新能源乘用车销量 35.6 万辆，同比 +16.6%，新能源终端需求有所回暖。

欧盟新能源渗透率提升速度有所放缓，插混为新能源主要增长动能。从新能源渗透率的走势来看，自 2022 年起欧盟新能源渗透率维持在 20%左右，2025 年 1- 2 月终端需求回暖带动新能源渗透率达到 21.3%。分动力结构来看，欧盟新能源在纯电与插混双线发力，但结构逐步有所分化，纯电销量自 2021 年达到 83.8 万辆的高峰后逐步下滑，2024 年纯电销量已下滑至 72.1 万辆，2025 年 1-2 月纯电销量 11.5 万辆，同比-2.2%，而插混销量整体维持高速增长态势，2025 年 1-2 月插混销量 24.1 万辆，同比+28.3%。2025 年 1-2 月纯电/插混渗透率分别为 6.9%/14.4%，同比分别+0.1pct/+3.5pct，插混产品为欧盟新能源市场主要增长动能。

在轿车方面，销量占比提升最快的 B 级车 在 2024 年新能源渗透率仅为 5.8%，A、C 级车渗透率为 14.4%、18.4%，均不到乘用车平均 20%的水平，而 D、E、F 级车的新能源渗透率均在 30%以上。在 SUV 方面，B、C 级 SUV 渗透率较低，而 D、E 级 SUV 新能源渗透率分别为 59.1%、 47.4%。欧盟地区各级别新能源车型整体呈现出小车低渗透率、大车高渗透率的态势。