出海或将为化工企业提供第二增长曲线

宏观新阶段下，出海或将为中国企业提供第二增长曲线。一方面，内部环境来看，当前国内经济正处于经济结构转型期，有效需求不足及人口老龄化等宏观问题使得企业具备出海的动机，以寻求低廉的要素成本和开拓海外市场份额。2022年我国 65 岁以上人口占比约 13.72%，达到国际通用标准产下的轻度老龄化（7%-14%）；同时，我国 15-64 岁人口占比 自 2010 年之后便拐头回落，人口增长率中枢亦持续下移，2014 年以后持续为负增长。另一方面，外部环境来看，逆全球化背景下发达国家吸引制造业回流+贸易摩擦加剧，产能 出海或成为未来发展趋势。2008 年金融危机后，西方发达国家开始逐步意识到“产业空心化”问题，全球化与“反全球化”开始博弈。2009 年奥巴马政府上台后，提出了《重振美国制造业框架》，强调制造业的重要性；以及2017 年特朗普政府启动的《先进制造业美国 领导力战略》（2018）、拜登政府出台的《国家先进制造业战略》、《芯片与科学法案》、《通胀削减法案》等，均旨在推动制造业回流、实现本国“再工业化”。海外发达国家对中国出口产品限制升级、贸易壁垒提升的背景下，中国企业依靠投资出海或成为规避贸易壁垒的新选择。

长期以来，化工产品在我国出口结构中占据较高的比重。参考日本经验，在企业出海初期， 具有出口比较优势的产业率先实现出海，其中，以化工材料为代表的行业为其出海的主要行业。根据我们对本国出口结构的拆解，无论是基于何种出口口径之下，化工板块长期以 来在我国出口结构中均占据一定的市场份额，尤其是 2020 年公共卫生事件发生以后，受益于国内完备的供应链体系，化工品出口份额更是迎来明显扩张，一定程度上彰显我国化工企业的比较优势。截至 2023 年，SITC 分类口径下的化学成品及有关产品出口占比为 7.7%，整体呈现上升趋势；HS 编码口径下的化学工业及其相关工业的产品、塑料及其制品 和橡胶及其制品出口占比分别为 5.8%和 5%；海关主要出口商品口径下的塑料制品、基本有机化学品出口占比分别为 3.36%和 1.72%。结构上来看，有机化学品、无机化学品、塑 料制品、橡胶制品、杂项化学品的出口占比较高，2023 年 HS 编码口径下的数据分别为 2.3%、1%、4%、1%和 1%。由于化工板块所涉及的细分领域众多，尽管行业本身属于强周期属性，但同样也具有较强的成长属性，无论是海内外均具备一定的需求空间；同时，化工 企业出口优势的积累有望为其日后出海奠定更好的前提基础，助力其出海版图的扩张。